เงินยังเปล่งประกายแม้จะปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ

ทองคำและเงินได้สร้างแรงสั่นสะเทือนให้กับตลาดในปีนี้ ด้วยการปรับตัวขึ้นในระดับที่แทบไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในตลาดโลหะมีค่า ในขณะที่ทองคำทะลุระดับ $5,000 เงินก็สร้างความตกตะลึงให้กับโลกเมื่อพุ่งเกิน $120 ต่อออนซ์เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา (28 มกราคม) ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้นถึง 400% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา แม้หลังจากนั้นราคาเงินจะปรับฐานลงมาอย่างมากเหลือ $80.63 (5 กุมภาพันธ์) โดยร่วงลง 32.4% บนกราฟรายสัปดาห์ แต่ผู้คนจำนวนมากยังคงมุมมองเชิงบวกต่อโลหะสีเทานี้ด้วยเหตุผลที่ชัดเจน เงินยังคงปรับขึ้นกว่า 150% ภายในเวลาไม่ถึงหนึ่งปี และอุปสงค์ทั้งจากภาคอุตสาหกรรมและนักลงทุนยังคงแข็งแกร่ง ในขณะที่ประเด็นด้านอุปทานมีแนวโน้มส่งเสริมราคาอย่างน้อยในระยะสั้นถึงกลาง

เงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น ทำให้โลหะมีค่ากลายเป็นทางเลือกการลงทุนที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการลดความเสี่ยงมากขึ้น อีกทั้งนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายของเฟดยิ่งมีแนวโน้มหนุนกระแสนี้ อย่างไรก็ตาม พฤติกรรมการเก็งกำไรของนักลงทุนบางส่วนก็เป็นอีกด้านหนึ่งที่ถ่วงดุลปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งเหล่านี้ และความเป็นไปได้ของการปรับตัวลงแรงยังคงมีอยู่แม้เพิ่งผ่านการปรับฐานครั้งใหญ่ไป ในบทความนี้ เราจะวิเคราะห์ปัจจัยทั้งหมด และประเมินว่าการบรรจบกันของปัจจัยเหล่านี้อาจกำหนดทิศทางราคาเงินในปี 2026 อย่างไร

ความท้าทายด้านอุปทานและปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง

การปรับขึ้นของราคาเงินล่าสุดได้รับแรงหนุนจากการผสมผสานระหว่างอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมที่ยืดหยุ่น และความต้องการจากนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งยิ่งทวีคูณด้วยข้อจำกัดด้านอุปทานที่กำลังก่อตัว การใช้เงินในภาคอุตสาหกรรมยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะในภาคพลังงานหมุนเวียน เซลล์แสงอาทิตย์ และยานยนต์ไฟฟ้า ซึ่งล้วนพึ่งพาคุณสมบัติการนำไฟฟ้าของเงินอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ตลาดกำลังเผชิญกับภาวะอุปทานตึงตัว โดยได้รับผลกระทบเพิ่มเติมจากข้อจำกัดการส่งออกของจีนล่าสุด การที่ปักกิ่งกำหนดให้เงินเป็นทรัพยากรเชิงยุทธศาสตร์และบังคับใช้มาตรการควบคุมการส่งออก ทำให้อุปทานในตลาดโลกถูกจำกัดลงในช่วงเวลาที่อุปสงค์พุ่งสูงสุด ผลที่ตามมาคือเราเริ่มเห็นปัญหาคอขวดของสินค้าจริง ตัวแทนจำหน่ายในเยอรมนี Pro Aurum รายงานว่าปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นสามเท่านับตั้งแต่ต้นปี ส่งผลให้ระยะเวลารอรับสินค้ายาวนานหกถึงแปดสัปดาห์ และเกิดการขาดแคลนผลิตภัณฑ์ยอดนิยม เช่น เหรียญ Austrian Vienna Philharmonic และเหรียญ Australian Kangaroo

ภายใต้บริบทดังกล่าว สถาบันการเงินขนาดใหญ่เริ่มแสดงมุมมองเชิงบวกอย่างชัดเจน เมื่อเงินแตะระดับสูงสุดในวันที่ 28 มกราคม Citigroup ได้ปรับเพิ่มประมาณการระยะสั้นอย่างมาก โดยคาดว่าราคาอาจพุ่งถึง $150 ต่อออนซ์ภายในสามเดือนข้างหน้า จากแรงเก็งกำไรและปัจจัยพื้นฐานของตลาดที่ตึงตัว การวิเคราะห์ของธนาคารมุ่งเน้นที่อัตราส่วนทองคำต่อเงิน ซึ่งใช้วัดมูลค่าสัมพัทธ์ระหว่างโลหะทั้งสอง หากอัตราส่วนนี้กลับสู่ระดับปี 2011 ที่ประมาณ 32:1 นักวิเคราะห์เชื่อว่าราคา $170 ต่อออนซ์อาจเป็นไปได้ แม้ข้อจำกัดด้านอุปทานและอุปสงค์อุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้นจะสร้างฐานที่เอื้อต่อการปรับขึ้นราคา แต่ขนาดของการปรับตัวขึ้นจะขึ้นอยู่กับว่าแรงเก็งกำไรจะเร่งตัวหรือชะลอลงในช่วงหลายเดือนข้างหน้า

ปัจจัยมหภาคและความผันผวนของตลาด

นอกเหนือจากการปรับสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน ปัจจัยมหภาคยังมีบทบาทสำคัญในการผลักดันราคาเงินให้เพิ่มสูงขึ้น ตัวอย่างเช่น การที่ธนาคารกลางสหรัฐตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือนมกราคม ได้เพิ่มแรงกดดันต่อค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าอยู่แล้ว ซึ่งได้อ่อนค่าลงประมาณ 10% ในปีนี้ ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามักช่วยหนุนความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีการกำหนดราคาเป็นดอลลาร์ เช่น เงิน เนื่องจากมีราคาถูกลงสำหรับผู้ซื้อที่อยู่นอกสหรัฐฯ นอกจากนี้มันยังทำให้การปรับขึ้นของสินทรัพย์ในเชิงมูลค่าจริงชัดเจนยิ่งขึ้นเมื่อสะท้อนผ่านความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในตะวันออกกลางและเส้นทางการค้าระดับโลก ได้กระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม

สิ่งที่น่าสนใจคือ ตลาดเงินซึ่งโดยปกติขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรม กำลังสะท้อน "ค่าพรีเมียมความปลอดภัย" อย่างชัดเจน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงระดับความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้นทั้งในหมู่นักลงทุนสถาบันและรายย่อย ราคาที่ต่ำกว่าทองคำอย่างมากทำให้เงินเป็นช่องทางการลงทุนที่เข้าถึงง่าย สำหรับผู้ที่ต้องการมีส่วนร่วมในวัฏจักรขาขึ้นของสินค้าโภคภัณฑ์ อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกฝ่ายที่สบายใจกับความเร็วของการปรับราคาขึ้นครั้งนี้ นักวิเคราะห์บางส่วนเตือนว่า เงินทุนเก็งกำไรที่ไหลเข้ากำลังส่งผลให้ความผันผวนของราคาเพิ่มขึ้น และอาจทำให้ราคาบางช่วงเบี่ยงเบนจากการเคลื่อนไหวของตลาดจริง เพื่อตอบสนองต่อความผันผวนที่เพิ่มขึ้น CME Group ได้ปรับเพิ่มข้อกำหนดเงินประกันสำหรับสัญญาฟิวเจอร์สเงินเพื่อลดการเก็งกำไรที่ขับเคลื่อนด้วยเลเวอเรจ มาตรการนี้จะสามารถชะลอโมเมนตัมของตลาดได้หรือไม่ เรายังคงต้องติดตามต่อไป แต่สิ่งหนึ่งที่ชัดเจนของตลาดปัจจุบันคือ เส้นทางราคาของเงินในปัจจุบันถูกขับเคลื่อนทั้งจากอารมณ์ตลาดและปัจจัยมหภาคตามปัจจัยพื้นฐานของอุปสงค์และอุปทานแบบดั้งเดิม

เทรด CFD ของทองคำ เงิน และสินทรัพย์ตัวอื่น ๆ ที่ Libertex

ด้วย Libertex คุณสามารถเทรด CFD ของสินทรัพย์อ้างอิงได้หลากหลาย ตั้งแต่หุ้น ETF และดัชนี ไปจนถึงคริปโต ออปชัน และสินค้าโภคภัณฑ์ นอกจาก ทองคำ (XAU/USD) และ เงิน (XAG/USD) แล้ว Libertex ยังมี CFD ของสินค้าโภคภัณฑ์ตัวอื่นๆ มากมาย หากต้องการดูข้อมูลเพิ่มเติม หรือสร้างบัญชีเทรดจริงเป็นของคุณเอง ให้ไปที่ www.libertex.org/signup วันนี้!