Trong một thị trường tăng giá tưởng như không hồi kết, nhiều người tin rằng tiền mã hóa sẽ tiếp tục lập đỉnh mới vô thời hạn. Sau mức đáy ngày 24/12/2022 ở 16.835,51 USD, giá Bitcoin đã tăng gần 650% trong ba năm tiếp theo để chạm đỉnh 126.300 USD vào tháng 10/2025. Dù giá có một vài nhịp điều chỉnh trên đường đi, nhưng không lần nào vượt quá khoảng 20% so với đỉnh trước đó. Tuy nhiên, kể từ mức đỉnh lịch sử gần nhất (ATH), thị trường gần như rơi vào một cuộc đua xuống đáy. Tính đến ngày 19/02, Bitcoin đã mất hơn 45% và hiện giao dịch quanh 67.311 USD, với đà giảm vẫn chưa có dấu hiệu chững lại. Đà suy yếu của tiền mã hóa diễn ra song song với đợt tăng mạnh của kim loại quý, cho thấy làn sóng rút vốn khỏi các tài sản rủi ro cao như tiền mã hóa đang diễn ra rõ rệt.
Bất ổn địa chính trị kéo dài và có nguy cơ leo thang tại khu vực Vùng Vịnh và châu Âu, cùng với việc FED tạm dừng cắt giảm lãi suất ít nhất ba tháng và thị trường lao động suy yếu, đang làm giảm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Trong khi đó, dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF tiền mã hóa giao ngay — vốn từng là động lực chính của chu kỳ tăng trước — càng khiến xu hướng giảm thêm trầm trọng. Vậy đây là khởi đầu của một “mùa đông crypto” mới hay cơ hội mua vào với mức giá thấp?
Ngày tận thế hay cơ hội mua vào?
Những động lực từng thổi bùng chu kỳ tăng giá ba năm của Bitcoin nay đang đảo chiều, và tốc độ lao dốc khiến cả những nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm cũng bất ngờ. Bất ổn địa chính trị, đặc biệt là căng thẳng chưa được giải quyết giữa Mỹ và Iran, cùng những hệ lụy đối với thương mại toàn cầu và chuỗi cung ứng năng lượng, đã khiến các tổ chức rút lui. Khi niềm tin lung lay ở đỉnh thị trường, điều đó hiếm khi diễn ra trong im lặng. Dòng vốn rút khỏi ETF đã kéo dài bốn tuần liên tiếp, tổng cộng khoảng 3,8 tỷ USD, trong khi open interest của hợp đồng tương lai Bitcoin – tổng giá trị các vị thế đòn bẩy đang mở – giảm từ 61 tỷ USD xuống 49 tỷ USD chỉ trong một tuần. Đó là mức “xóa sổ” 20% đòn bẩy chỉ trong bảy ngày, khi các nhà giao dịch vay mượn lớn để đặt cược vào đà tăng tiếp diễn đã bị buộc phải thanh lý vị thế. Sau đợt “thanh lọc” đó, thị trường trở nên gọn nhẹ hơn và được dẫn dắt bởi niềm tin: những HODLer sẵn sàng nắm giữ coin qua các giai đoạn suy giảm thay vì bán tháo trong hoảng loạn.
Liệu lực cầu ổn định đó có đủ để chặn đà giảm trong ngắn hạn hay không vẫn còn là dấu hỏi. Các nhà phân tích kỹ thuật chắc chắn sẽ theo dõi chỉ báo CVDD (Cumulative Value Days Destroyed) như một thước đo hỗ trợ quan trọng. Hiện chỉ báo này cho thấy đáy tiềm năng quanh 47.000 USD, và trong lịch sử đã nhiều lần dự đoán chính xác đáy của các chu kỳ giảm trước của Bitcoin. Điều đó đồng nghĩa với khả năng thị trường có thể giảm thêm so với mức hiện tại, khi động lực tiêu cực vẫn chưa có dấu hiệu tự đảo chiều. Tuy nhiên, đây cũng có thể là vùng giá mà các nhà đầu tư dài hạn nghiêm túc muốn bắt đầu tích lũy mạnh. Vì vậy, chúng ta có thể chứng kiến thêm một nhịp giảm nữa trong những tuần, thậm chí vài tháng tới, nhưng chúng ta gần như đã đến thời điểm các nhà đầu tư BTC dài hạn nghiêm túc bắt đầu tích lũy mạnh tay nhằm giảm giá mua bình quân. Kết hợp với một chất xúc tác khác như chính sách tiền tệ nới lỏng hơn hoặc giải quyết được các điểm nóng địa chính trị lớn, đà phục hồi có thể diễn ra nhanh chóng tương tự nhịp giảm gần đây.
Thị trường lao động hé lộ những hạn chế trong chính sách của FED
Bên dưới biểu đồ giá Bitcoin là một câu chuyện phức tạp hơn của nền kinh tế Mỹ, có thể cuối cùng lại mang đến lợi thế cho thị trường. Tỷ lệ thất nghiệp 4,3% nhìn qua có vẻ ổn định, nhưng phân tích kỹ hơn dữ liệu lao động lại cho thấy bức tranh khác. Cựu kinh tế gia của Cục Dự trữ Liên bang Claudia Sahm cùng nhiều chuyên gia khác cho rằng hơn một triệu việc làm đã bị điều chỉnh giảm âm thầm trong những tháng gần đây, với bốn tháng liên tiếp sụt giảm số lượng việc làm trong bảng lương, фактически khiến năm 2025 trở thành một cuộc suy thoái tuyển dụng trên thực tế, dù không được gọi tên như vậy. Phân tích theo ngành càng củng cố mối lo ngại này. Phần lớn trong 130.000 việc làm mới của tháng 1 tập trung ở lĩnh vực y tế, hỗ trợ xã hội và xây dựng, trong khi biên chế khu vực chính phủ giảm và nhiều ngành tư nhân gần như đi ngang. Bức tranh hiện ra là một thị trường lao động đã ngừng suy yếu mạnh nhưng vẫn còn xa mới đạt trạng thái khỏe mạnh như giả định trong lập trường chính sách hiện tại của FED. Nếu các nhà hoạch định chính sách đã đánh giá sai mức độ suy yếu nền tảng, lập luận cho việc nối lại cắt giảm lãi suất sớm hơn khung thời gian tháng 5–6 được đề cập trong biên bản FOMC sẽ trở nên thuyết phục hơn. Và nếu dữ liệu lạm phát công bố vào thứ Sáu tới thấp hơn kỳ vọng, đó có thể là chất xúc tác khiến cơ quan quản lý phải xem xét lại quan điểm của mình.
Đối với thị trường tiền mã hóa, những tác động này là rất đáng kể. Chỉ số Crypto Fear and Greed hiện ở mức 13/100 — vùng bi quan cực độ, vốn trong lịch sử thường đánh dấu sự khởi đầu của một nhịp phục hồi hơn là sự tiếp diễn của xu hướng giảm. Thêm vào đó, khả năng chính quyền Trump bắt đầu mua Bitcoin cho Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược của Mỹ — một động thái mà một số cố vấn Bộ Tài chính đang công khai vận động — khiến kịch bản đảo chiều mạnh trở nên đáng tin cậy hơn. Về dài hạn, dự luật Clarity Act, do Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent thúc đẩy Quốc hội thông qua vào mùa xuân 2026, có thể mang lại khung pháp lý rõ ràng mà các nhà đầu tư tổ chức mong đợi từ lâu. Điều này sẽ không xảy ra trong một sớm một chiều, nhưng định hướng chính sách đang trở nên rõ ràng hơn, và trên thị trường, định hướng đôi khi quan trọng không kém thời điểm.
Giao dịch CFD trên Bitcoin và nhiều tài sản khác với Libertex
Libertex cung cấp đa dạng CFD vị thế mua và bán trên nhiều loại tài sản cơ sở như ngoại hối, ETF, cổ phiếu, kim loại quý, quyền chọn và tiền mã hóa. Với Libertex, bạn có thể giao dịch CFD trên nhiều đồng tiền mã hóa, bao gồm Bitcoin và cả các sản phẩm phái sinh như Grayscale Bitcoin Trust. Để biết thêm thông tin hoặc tạo tài khoản giao dịch thực của riêng bạn, hãy truy cập www.libertex.org/signup ngay hôm nay!
